首頁
供應鏈金融ABS大盤點
發布時間:2019-06-26     


隨著鼓勵供應鏈以及供應鏈金融的政策不斷出臺,基于國內資產證券化市場的蓬勃發展,供應鏈金融ABS成為近兩年內各方關注的焦點。


對于“供應鏈金融ABS”這一概念,目前還沒有官方定義。除了少數在項目名稱中包涵“供應鏈”或“供應鏈金融”的資產證券化產品外,很多證券化產品的底層資產和交易結構實際上也符合供應鏈金融“以真實交易為背景,為供應鏈上下游企業提供金融產品和服務”的特點,我們將符合這一特征的證券化產品統稱為“泛供應鏈金融ABS”。


從市場實踐來看,泛供應鏈金融ABS可歸納為以下幾種模式。



1
貿易類應收賬款ABS


貿易類應收賬款資產證券化通常以債權人(往往是核心企業)對下游客戶的應收賬款債權作為基礎資產。


在此模式中,初始債權人一般為核心企業或者核心企業的子公司。當初始債權人為核心企業的子公司時,需要通過簽署《應收賬款轉讓協議》將應收賬款債權轉給核心企業,核心企業受讓基礎資產成為原始權益人。由于核心企業信用評級較高,增信措施一般為核心企業提供的差額支付承諾。


2
商業銀行主導的供應鏈金融ABS


商業銀行主導的供應鏈金融資產證券化產品通常以銀行對于多個中小企業貿易類應收款債權或票據收益權為基礎資產,通過嫁接銀行信用進行增信。


在此模式中,銀行往往承擔多個角色:票據/信用證增信方、原始權益人的委托代理人、資產服務機構等。根據基礎資產的不同,具體可分為票據收益權ABS和貿易融資ABS。


1、票據收益權ABS


票據收益權ABS中,由銀行作為原始權益人的代理人,以原始權益人持有的基于真實交易產生的票據收益權為基礎資產。此模式中,銀行通過提供票據承兌、保證背書、保貼函、保兌函為基礎資產進行強增信。


2、貿易融資類ABS


相對于票據收益權ABS,貿易融資類ABS的區別在于基礎資產為原始權益人持有的基于真實交易產生的應收賬款債權。此模式中,銀行通常采用開具信用證或者付款保函的形式為基礎資產進行增信。


3
保理ABS


保理資產證券化通常以保理公司受讓持有的保理資產(初始債權人出讓的應收賬款債權或保理合同債權)作為基礎資產。根據發起人不同,保理ABS可分為正向保理ABS和反向保理ABS。


1、正向保理ABS


正向保理ABS中,原始權益人為保理公司,基礎資產往往是保理公司受讓的中小企業應收賬款債權。這里將其稱為“正向保理ABS”主要是為了和目前市場上比較火熱的“反向保理ABS”模式區別開來。


與原始權益人為具備較高主體信用的供應鏈金融應收賬款ABS不同,正向保理ABS項目往往需要有較高的超額抵押,必要時還需要引入差額支付承諾、第三方擔保、基礎資產回購等增信措施。



2、反向保理ABS


與正向保理ABS相對應,反向保理ABS中,發起方通常是作為債務人的核心企業,底層資產為多個上游中小企業供應商對于核心企業(或其子公司)的應收賬款,這是一種圍繞核心企業信用而反向衍生的“1+N”的反向保理模式。“1”即核心企業,“N”為上游供應商。


反向保理ABS一般采用無追索權保理(即發生信用風險時不向債權人追索),以提高上游中小企業轉讓應收賬款的動力。同時母公司對應付賬款逐筆出具《付款確認函》成為共同付款人、提供差額支付承諾為項目增信。更重要的是,該模式對核心企業的主體信用要求較高。


4
新經濟企業供應鏈金融ABS


隨著科技水平不斷提升,新的經濟形態不斷出現并成為大眾生活中不可或缺的部分。在支持新經濟發展、服務實體經濟的政策導向下,2018年3月,小米(智能家居)、比亞迪(新能源汽車)、螞蟻金服(互聯網電商)、滴滴(出行方式轉變)等代表性新經濟企業的供應鏈ABS項目相繼獲得了交易所(儲架發行)無異議函。供應鏈金融ABS的內涵進一步豐富,核心企業類別大大拓展。



需要關注的是,對于新經濟企業而言,資產證券化這一金融工具的優勢更加明顯,基于優質資產本身,可以實現較低信用評級的企業獲得較低成本的融資,對于當前“重主體信用”的資產證券化市場而言,更接近資產證券化的本源。


推薦閱讀



專題

本專題做內容收集,如果你信了,希望不要上當,如果不信,希望不要錯過發財的機會

最新資訊

供應鏈金融融資問題以及促進供應鏈金融發展新政策分析

一供應鏈金融融資問題分析我們都知道一個產品的生產過程分為三個階段,即原材料——中間產品——成產品,在產品生產的不同階段需要不同的人分工進行生產。一些企業完成產品原材料的搜集,一些企業共同分環節完成產品的制作加工過程并對接下游的經銷商由他們完成產品的銷售,這一條鏈式的功能結構就是我們所說的供應鏈。供應鏈金融企業從大的方向上可以分為三個類型金融機構:商業銀行,小貸公司,保理公司,資產管理公司,金融服務

張燕生:遼寧國企要沿著全球產業鏈、價值鏈、供應鏈躍升

2019中國(遼寧)國企合作與發展論壇17日在遼寧沈陽舉辦,中國國際經濟交流中心首席研究員、發展改革委學術委員會原秘書長張燕生在主論壇演講中表示,遼寧國企要沿著全球的產業鏈、價值鏈、供應鏈實現躍升,實現這個躍升,轉向創新發展,需要一流的人才、一流的創新鏈、一流的現代金融和多層次資本市場、一流的供應鏈和一流的總部經濟。中國國際經濟交流中心首席研究員、發展改革委學術委員會原秘書長張燕生演講張燕生認為,

貿易政策波動的新常態下,企業要如何保持供應鏈的完整性?

管理全球供應鏈是一場大膽的博弈,尤其是在如今這種令人緊張的政治環境下。過去幾周,隨著企業紛紛對政府貿易政策的突變做出反應,就連最身經百戰的從業者也都受到了嚴峻的考驗。企業要如何加強其供應鏈,以應對劇烈波動的政治風險水平?同時,這些操作所帶來的影響會改變供應鏈風險管理的現狀么?艱難時期2019年5月底,美國總統特朗普威脅稱,如果墨西哥未能加大打擊非法移民進入美國的力度,他將對墨西哥商品實施一系列不斷

融鏈云平臺首個子平臺——“港信供應鏈金融平臺”正式上線!

澤信——引金融之活水,潤澤實體經濟澤信入口歷經近半年的開發,經過融鏈云團隊技術人員近半年的努力,港信子平臺與銀行托管賬戶通道順利接通,港信子平臺首期上線產品——港信上線準備工作已全部完成。2019年5月16日,港信作為瀘州臨港投資集團有限公司的一種全新的金融科技結算模式,正式上線運行。港信子平臺上線會現場港信子平臺上線會現場融鏈云平臺將全面負責港信子平臺后臺的日常管理及運營,同時也要嚴控風險,主要

隨機資訊

重磅!整木行業供應鏈怎么整合?整木門店將何去何從?

不將雞蛋放在同一個籃子里的道理,整木定制家居行業尤為凸顯。隨著消費者定制需求的不斷增長,定制家居行業的競爭也愈發激烈,越來越多的品牌加入定制行業,試圖分一杯羹。家居賣場里逛一圈,發現十幾甚至幾十家定制家居門店,不足為奇。整木定制行業涵蓋了眾多行業,固作定制品類大而全,但很難有企業在如今這個流行趨勢日新月異、需求多樣化的時代,把每樣都做到完美,專業化才能把產品做到極致。且訂單雜亂,無序定制,導致成本

中國首家“可溯源供應鏈金融”的打造者,它說這三大應用場景要注意!

作者簡介:保理供應鏈金融研究院深度好文:2195字|8分鐘閱讀精華筆記?組織管理本文優質度:★★★★★口感:82年拉菲子惠曰:超級解碼供應鏈金融—易見股份來自保理人00:0008:10供應鏈金融的朋友好,從這里讀懂風口,今天我們為大家帶來《超級解碼供應鏈金融最火案例》第十二例易見股份供應鏈金融模式。我們看一個人也好,一家公司也罷,既要看他順風順水時,更要看他觸底反彈日。易見股份發展歷史頗為周折,從

楊濤:新技術環境使供應鏈金融邊界得到拓展

CFT50首席經濟學家、國家金融與發展實驗室副主任、中國社科院金融研究所所長助理、中國中小企業協會供應鏈金融工委會特聘專家楊濤6月27日,在第七屆中國中小企業投融資交易會盛大舉行期間,由中國中小企業協會供應鏈金融工作委員會的三家發起單位——中國中小企業協會、中小銀行互聯網金融(深圳)聯盟(以下簡稱:聯盟)、平安集團金融壹賬通聯合成功舉辦了中國供應鏈金融高峰論壇。國家金融與發展實驗室副主任、中國中小

建工集團與君子簽攜手,電子合同助力物流供應鏈數字化升級

近日,重慶市最大的建筑企業集團重慶建工集團與君子簽達成合作,通過引入君子簽電子合同,讓建筑材料供應商、采購商以及重慶建工平臺之間的供應流程、供應關系進行完美融合及應用,促使建工平臺合同簽署更加高效合規,助力物流供應鏈數字化升級。重慶建工集團有限責任公司是1998年由原重慶市建筑管理局整體轉制組建的重慶市最大的建筑企業集團,也是重慶市目前唯一一家具有房屋建筑工程施工總承包特級資質的企業。經營業務以建

福利彩票快乐十分计划 体彩20选5几个才中奖 十一运夺金上市2009 官网排列三走势图带连线 360竞彩足球现场直播 福利彩票店承包合同 北京赛车机器人总代理 街电如何赚钱 成都做什么小吃最赚钱 分分彩计划软件 辽宁快乐12走势图 梦幻小号练什么赚钱之道 体彩排列三 福建时时彩外围 华东15选5幸运之门彩票网 梦幻西游持国童子商人赚钱吗 黑龙江11选5开奖结果正好
資訊評價
經典 | 垃圾
資訊評價